8月7日音讯，小米集团-W(1810.HK)盘中跌超5%，报51.2港元，股价创6月13日以来新低。收场发文，小米集团跌4.91%，报价51.35港元。

音讯面上，小米将于8月19日公布2025年第二季事迹，大和发表证实，展望小米集团2025年第二季度智妙手机出货量略低于先前预测，主要受印度商场同比下落25%的累赘。尽管小米巨匠商场份额在2025年第二季度达到15%的历史新高，但这以毛利率下落为代价。该行预测小米2025年第二季度总收入为1126亿元东说念主民币，略低于商场预期；转机后净利润为102亿元东说念主民币，合适商场预期。同期，该行下调2025年下半年IoT收入预测，以反应国度补贴策略的转机。

因智妙手机毛利率预测向下变调，大和下调小米2025-2027年每股盈测2%-7%，倡导价从78港元下调至72港元(基于2025至2026年平均36倍市盈率，原为38倍)，保管“买入”评级。主要风险包括宏不雅经济迎风及电动车产能爬坡程度慢于预期。

(包袱裁剪：宋政 HN002)

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